摩根大通发表研报称，2023年中国房地产开采商的中枢净利润同比跌22%，预期这个下行趋势会在2024至2025年捏续，主因利润空间不时平缓，这也意味行业尚未走出谷底。销售及计策仍然是内房股主要驱能源，当今功绩疲弱已充分响应，不外，摩通以为，内房在第二季可能不时跑输，除非销售复苏强于预期，以及出现预感以外的当先放宽计策。内房股首选为华润置地(01109)及中国际(00688)，评级均为“增捏”，紧要湮灭为万科(02202)，评级为“减捏”。

摩通指出，这次功绩期稀有件事令东说念主不测，包括：1)国企内房的派息率高潮；2)部份国企的利润过高，但预期将会巩固下落；3)国企一朝莫得达成教导齐会引致左迁；4)万科不派息。

摩通以为，开采商的利润率未走出谷底，预期更多的减值，以及楼价调治将会不时连累利润。该行预期，开采物业的利率会在2026年跌至9%，其中，国企会跌至14.4%。至至今明两年，摩通意想，盈利再跌6%至2%。

摩通又指出，天然国企布景内房的失约风险低，但2023年的功绩证实由于利润率低，盈利才智疲弱，这可能会捏续数年时辰。

物管方面，摩通示意，客岁物管股平均盈利同比升10%，但预期今明两年的增长能源将会放软，仅仅校服国企物管股仍不错录得低双位数的报恩。该行首选为保利物业(06049)及华润万象生涯(01209)。另外，绿城职业(02869)评级上调至“增捏”。

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