凭证国表里各大电板厂发布的接头，2025年有望成为固态电板的量产元年，而自2027年起将迎来一段密集投产期，细致结尾预期。
凭证EV Tank的掂量，至2030年全球固态、半固态电板出货量将禁锢600Gwh，约占2024年全球锂电板出货量的40%，2025-2030年间将迎来超50倍的增长。
除了大家王人很熟悉的电板厂、正负极、隔阂、配置这些原锂电产业链固有的标的，固态电板还会发散出哪些增量契机呢？
粤桂股份（000833.SZ）即是个很好的例子。
一、坐拥亚洲最大硫铁矿山
粤桂股份前身为广西贵糖（集团）股份有限公司，1998年在深交所上市，是国内制糖业首家上市公司，早期业务以制糖、造纸为中枢。
在当今的商场环境下，这两块业务眩惑力荒谬有限。
枢纽篡改发生在2015年，当年实控东说念主广东省环保集团有限公司将下属的广东广业云硫矿业有限公司装入了粤桂股份体内。
这家标的公司可不毛糙，旗下领有亚洲最大的硫铁矿山——云浮硫铁矿，探明储量达2.08亿吨，平均硫品位为31.04%，属高纯度富矿。
自此粤桂股份的产物结构中，又增多了硫铁矿以及硫精矿、硫酸、铁矿粉等繁衍产物，转型为一家多元业务的平台型控股公司。
至2024年上半年，硫精矿、机制糖、纸浆、铁矿粉、硫酸五类产物分别实现收入3.95亿、2.25亿、2.18亿、0.68亿、0.52亿，收入占比分别为29.5%、16.8%、16.3%、5.1%、3.9%。
（开头：Choice末端，制图：市值风浪APP）
看似荒谬参差，但细看下来硫精矿才是扫数的中枢产物。
这是一类是由硫铁矿深加工后赢得的高品性产物，再加上粤桂股份领有高品位硫铁矿资源，连年来的毛利率大致作念到40%-50%的水平，在2024年上半年的毛利润孝敬跨越7成。
凭证事迹预报，2024年粤桂股份实现归母净利润2.60亿至2.87亿，同比增幅高达292%至333%。
（开头：粤桂股份事迹预报）
年内硫铁矿商场价钱的同比上浮亦然主要原因之一。
看到这里，应该有一又友会猜疑：这些业务跟固态电板又有什么有关呢？咱们不妨不时向下看。
二、硫化物道路的潜在受益龙头
按照固态电解质化学身分的不同，固态电板主要离别为团员物电解质、氧化物电解质、硫化物电解质三大时候道路，当今在安全性、能量密度、轮回寿命以及制酿本钱等方面各有优劣。
团员物道路起步较早，分娩工艺相对熟识，但存在导电率低、化学安谧性差等颓势，现多与其他固态电解质混用。
氧化物道路具备最高的安全性，但导电率一般、加工难度大，且材料质量相对脆硬，当今主要用于半固态。
硫化物道路则具备最优的导电率的能量密度，机械性能上较氧化物也有更好的柔韧性，被视为后劲最大的标的，但也存在着高本钱、界面安谧性差等不及。
至于最终哪条道路能走出来，咱们也王人只可看个吵杂，着实手持决定权的仍是各大电板厂。
关于独占全球近4成商场的扫数龙头宁德时间（300750.SZ），硫化物道路一直是其重心聚焦标的。
按照现存接头，宁德时间将在2027年实现第一代硫化物全固态电板的小批量装车（能量密度400Wh/kg），并在2030年完成第二代产物的量产（能量密度500Wh/kg）。
2025年2月举办的中国全固态电板翻新发展岑岭论坛上，比亚迪（002594.SZ）也秘书固态电板中枢时候将禁受硫化物复合电解质，并搭配高镍三元正极和硅基负极材料。
行业老迈老二纷纷亮明格调，讲明至少在国内商场，三大说念线中硫化物成为异日主流的胜算是最高的。
参照往常几年液态能源电板对锂、钴、镍等小金属需求的拉动，硫化物固态电板也当然会为上游硫矿步调带来增量商场。
硫铁矿的主要化学身分为FeS₂，这是地壳中踱步最广的硫化物体式，亦然工业上分娩硫元素的主要原料。
顺着这条逻辑下来，粤桂股份恰是专科对口的标的。
凭证2023年年报中的知道，年末粤桂股份旗下领有寰宇硫铁矿富矿资源的85%，硫铁矿原矿产能约300万吨/年，还形成了下流硫精矿（品位大于48%）约140万吨的产能，年内硫铁矿产量约占寰宇总量的16%。
风浪君找了一圈，A股商场中有明确知道硫精矿产量跨越粤桂股份的公司唯有江西铜业（600362.SH）一家，2023年产量为266万吨。
（开头：江西铜业2023年年报）
此外，同庚内广晟有色（600259.SH）也有155万吨的硫精矿（含磁硫铁矿）产量，与粤桂股份处于吞并数目级。
（开头：广晟有色2023年年报）
不外这两家公司的硫精矿均为伴生开导的副产物，而主业分别为铜和稀土，即便硫精矿放量，带来的边缘影响亦然荒谬有限。
这么看下来，在异日固态电板放量，且硫化道路成主流的状态之下，粤桂股份算得上最地说念的上游硫矿标的。
固然当今上述逻辑均还停留在炒办法的阶段，固态电板落地与否、时候道路怎样演绎王人是满满的不细则性。
且还有少许不细则性在于，从近期在互动易上的恢复看，粤桂股份本身还莫得主动迎合固态电板的布局落地，以至还显得有点懵逼。
（开头：深交所互动易）欧洲杯体育
